2022年，以太坊成功完成The Merge，從工作量證明（PoW）轉向權益證明（PoS），這一舉動被譽為加密史上的重要里程碑。投資狗 分析，這不僅改變了以太坊的運作模式，也對整個生態系統產生深遠影響。
PoS的主要優勢在於能源效率與降低進入門檻。過去PoW需要大量運算資源，導致以太坊被詬病耗電過多。轉為PoS後，節點只需質押ETH即可參與驗證，耗能降低超過99%，更符合永續發展目標。
然而，PoS也帶來中心化風險。質押平台如Lido、copyright等控制大量節點權力，導致少數機構可能對網路產生影響力，違背以太坊去中心化的初衷。投資狗指出，解決此問題需推廣去中心化質押與提升單節點參與獎勵。
此外，The Merge並未解決以太坊高Gas費與擴容問題，因此後續升級如Dencun與Danksharding將扮演關鍵角色。這些升級將改善Layer 2的效能與成本，讓更多應用能真正上鏈運行。
市場對以太坊PoS的信心也反映在價格與資金流動上，ETH成為收益性資產，吸引長期質押資金進駐，提升其作為「加密國債」的角色。
整體而言，PoS雖非完美方案，但是朝向可擴展、安全與去中心化三者平衡邁進的重要一步。以太坊的轉型將影響整個加密產業未來的方向與格局。